上周，埃克森美孚(ExxonMobil)的财务状况传出了令人震惊的消息。首先是一个警告该公司可能正处于“不可逆转的衰退”。
随后，该公司公布了糟糕的第三季度财务状况结果这导致其股价暴跌。
最后，或许也是最重要的，是埃克森美孚承认近五分之一的石油和天然气储量可能不再有利可图。
围绕这些发展的大多数讨论都集中在低油价上，这肯定会扰乱石油行业，但我从一个非常不同的角度看待埃克森美孚的未来:它与气候相关的政策和行动。越来越明显的是，一切照旧——不断开采和燃烧导致地球变暖的化石燃料——是一条危险而危险的道路，不仅对地球，而且对埃克森美孚自己的财务未来也是如此。
听到埃克森美孚在这方面没有达到预期，我并不感到惊讶。随着全球采取行动应对气候变化，该公司必须应对不断变化的法规和市场力量。然而我们最近的分析发现埃克森美孚获得了“较差”的分数获奖理由是未能充分披露气候风险，未能为一个没有碳污染的世界制定计划。
没有计划
随着巴黎气候协定《巴黎协定》生效后，各国同意将“全球平均气温升幅控制在远低于工业化前2摄氏度的水平，并努力将气温升幅控制在高于工业化前1.5摄氏度的水平，认识到这将大大降低气候变化的风险和影响。”
今天，埃克森美孚公司发布了一份声明承认《巴黎气候协定》是“向前迈出的重要一步”，并声称该公司“支持《巴黎协定》签署国的工作，承认该协定的宏伟目标，并相信(它)在制定解决方案方面可以发挥建设性作用。”
然而，埃克森美孚和其他化石燃料公司继续维持着为排放和由此导致的气温升高制定计划的商业模式，这远远超过了这些国际气候目标。
这些假设是危险的，必须受到挑战。鉴于全球致力于应对气候变化，化石燃料公司现在必须解释他们将如何改变商业模式，以适应一个碳排放更少的世界，同时考虑到他们的运营和使用他们的产品所产生的排放
今年，埃克森美孚(ExxonMobil)面临着一场危机股东的建议呼吁公司增加对股东的资本分配，以应对与气候变化相关的碳资产搁浅风险(如石油和天然气储量变得无利可图)。
埃克森美孚反对这一提议，并表示:“董事会相信，公司稳健的规划和投资流程充分考虑并应对了与气候变化相关的风险……我们的(能源)展望绝不代表‘一切照旧’的情况，它包括由于节能举措而大幅减少预计的能源使用和温室气体(GHG)排放……公司还对其石油和天然气资本投资机会进行了压力测试……”
该公司对另一项决议作出了类似的回应，该决议要求埃克森美孚报告其业务将如何受到全球气候政策的影响，理由是“强有力的规划和投资程序”，“确保其资产的可行性”。埃克森美孚董事会建议股东投票反对该决议，该决议是由纽约州审计长和英格兰教会专员提交的。尽管遭到了公司的反对，该决议还是获得了通过有史以来最高票数(38%)支持埃克森美孚(ExxonMobil)的气候变化提案。
在反对这两项股东提案时，埃克森美孚吹捧其2014年的报告“能源与碳——风险管理该公司声称，这是对该公司如何将气候变化风险纳入规划过程和投资评估的准确描述。该公司还向股东保证，“生产现有的碳氢化合物资源对于满足日益增长的全球能源需求至关重要。”
几个月的改变是多么大啊!
碳储量
埃克森美孚(ExxonMobil)在加拿大的油砂领域进行了大量投资，该公司被认为是成本最低的油砂生产商之一。根据一份报告，这些储备构成了该公司目前可能无法盈利的绝大部分储备《华尔街日报》报告．（InsideClimate新闻上个月的报告称，油砂占埃克森美孚流动储量的35%，高于10年前的17%。)
在最近的博客在文章中，我的同事杰里米·马丁(Jeremy Martin)认为，埃克森美孚(ExxonMobil)和其他化石能源公司需要明智地选择在碳限制的世界中开采哪种石油。特别是，他们应该避免污染最严重的来源——沥青砂就是最著名的例子。
正如Jeremy所指出的，“从理论上讲，技术可能能够减轻这些化石燃料资源的额外排放，特别是如果提取和精炼过程中的碳排放能够经济有效地捕获和安全封存。但目前，该技术尚未商业化，其技术和经济前景尚不明朗。在这些策略的成本效益明确之前，这些化石资源显然处于不利地位。”
在气候问责记分卡是衡量企业是否有承诺和机制来衡量和降低其供应链的碳强度的指标之一。具体来说，我们希望公众承诺不投资高碳燃料来源，如沥青砂;或者公开承诺在自身运营中测量和减少碳排放。
埃克森美孚(ExxonMobil)在这两方面都没有做到，在这一指标上得分“很差”。
“不可逆下降”
报告中引用的两个关键指标显示，埃克森美孚的营收在过去五年里下降了45%，该公司的股票表现连续10个季度落后于标准普尔500指数埃克森美孚公司的危险信号．
报告作者、前纽约州副主计长汤姆•桑齐罗指出:“机构投资者面临的问题不仅与股东派息减少有关，还涉及埃克森美孚的企业理念和长期战略。投资者现在提出的紧迫问题需要该公司坦率而诚实地回答。埃克森美孚正面临相当大的财务压力。”
与此同时，美国证券交易委员会(SEC)和纽约州总检察长正在调查埃克森美孚公司的会计实务，特别是该公司是否充分考虑了油价下跌和气候变化监管力度加大的前景。
相关联的传票纽约总检察长证实，他的调查重点是金融欺诈。上周，纽约最高法院命令埃克森美孚公司服从传票，推翻了该公司所谓的“会计-客户特权”。
自2010年以来，证券交易委员会要求公司报告与气候变化有关的物质、监管、物理和间接风险和机会。在气候问责记分卡在2015年1月至2016年5月期间，UCS调查了埃克森美孚和其他主要化石燃料公司披露的气候相关风险。我们的发现突出了埃克森美孚缺乏透明度——这一点可能会引起分析师和投资者的关注，他们对埃克森美孚的财富突然下滑感到困惑。
该公司在“充分披露气候风险”方面得分为“差”。具体地说,埃克森美孚:
- 一般提及与气候变化相关的现行或拟议法律相关的风险，但不引用具体的法律或法规
- 承认公司面临的物理风险，并将气候变化作为这些风险的一个因素进行了一些讨论，但很少或根本没有提供有关这些风险的性质、程度或对公司的影响的细节
- 将来自可再生能源的竞争、不断变化的消费者偏好和不断变化的技术视为其面临的风险，但对其潜在的财务影响提供了有限的分析
- 没有披露公司在气候问题上的治理
由于低油价减缓了对油砂等资产的投资步伐，埃克森美孚有责任支持——而不是反对或推迟——阻碍这些高碳储量开发的气候政策。
作为这一努力的一部分，股东和公众有机会——也有责任——让公司承担责任。