这些年来，我写而且口语广泛讨论在我们共同走向清洁能源经济之际，为受煤炭影响的社区提供公平公正的过渡的紧迫性。这不仅包括燃煤电厂的工人，还包括为这些工厂提供食物的矿工，以及这些工厂和矿山周围依靠煤炭工业维持经济生计的社区。考虑到气候危机的规模，的确如此必要的减少温室气体排放，尽快向清洁能源过渡。但这种转变的成本不应仅由煤炭社区和工人承担，也不是一定要这样。通过将清洁能源承诺与谨慎而有针对性地使用一种强大但不太为人所知的金融工具——名为证券化在美国，各州可以做到这两点:加快向清洁能源的过渡而且确保受影响的煤炭工人和煤炭社区不掉队。
这个问题是多方面和复杂的
就发电而言，燃煤发电正变得越来越不经济。如果你一直在关注向清洁能源经济的转型，这不是新闻——我们写了一篇文章报告这是在2017年(以及2017年)2012而且2013)，而经济状况只会变得更糟。一个新报告出炉风能和太阳能可以取代大约74%的燃煤电厂直接储蓄给消费者。
但你有没有想过，当一家燃煤电厂在“有效”寿命结束前关闭时，到底会发生什么?它涉及许多不同的利益相关者——公用事业所有者及其投资者、纳税人、环保倡导者、周边社区和工厂工人等等。退一步说，他们经常对应该做什么有不同的意见。另一个复杂的问题是，该工厂处于一个利率管制还是放松管制的市场。(为了讨论的目的，我们将集中讨论受电价管制的发电厂，这意味着传递给消费者的电价受到国家公共服务委员会的监督。)
公用事业所有者尽管与市场上更便宜、更清洁的替代能源相比，这家燃煤电厂可能在亏损，但该公司在财务上可能不会有提前关闭电厂的动机，因为它仍然必须偿还投资的债务，而且这些投资还能继续获得回报。这个障碍仍然存在即使电力公司愿意并渴望向清洁能源过渡．
地方税纳税人的:通过支付电费，客户偿还了公用事业公司投资的债务，同时保证公用事业公司能够盈利(在监管机构批准的水平上)。但问题是，即使工厂提前关闭，剩余的债务仍然必须偿还。监管机构如何回应电力公司关闭核电站的要求，对消费者的账单有着巨大的影响。(举个例子:自2010年以来，阿拉巴马电力公司在戈尔加斯工厂投资了4.25亿美元，现在正在关闭该工厂，并提议让该州的纳税人陷入困境在接下来的15到20年里，每年大约6000万美元．
监管机构:监管机构必须平衡纳税人与公用事业公司的需要。例如，监管机构可以不向一个已经退役、不再让纳税人受益的工厂收费，但这将使公用事业公司陷入债务困境——偿还债务的资源更少，这反过来可能影响公用事业公司的信用评级，并使未来的项目更加昂贵。另一方面，为什么纳税人要面对更高的账单来支付不经济和不再运营的发电厂的公用事业利润?
工人和地方官员特别是在农村社区，煤电厂可能是唯一的主要雇主，在社区或县的经济活动和税基中占很大一部分。工厂关闭后，工人们有什么工作可做?有哪些资源可用于再培训?社区将如何弥补用于学校、警察和社会服务的税收损失?在本已捉襟为肘的地方预算中，地方官员必须努力解决这些现实的、几乎存在的问题。
社区环保倡议者:围栏社区支持关闭工厂，以减少危害公众健康的空气污染。他们还希望确保清理核电站关闭后留下的烂摊子，包括造成有毒煤灰池的问题广泛的污染附近的地下水。如果有远见，面对不确定未来的工厂工人可以这样做开始着手修复现场．
接下来的问题是，如何确保发电厂被清洁能源取代，以减少导致气候变化的温室气体排放，并避免以天然气基础设施的形式出现新一轮的资产搁浅。那么，如何平衡这些相互竞争的利益呢?
如果做得对，会有多重胜利
如果有办法将这些不同的观点结合起来并提出一个适用于大多数(如果不是所有)利益相关者的解决方案?在某些情况下，一种金融工具叫做证券化可以做到。证券化是类似于为你的房屋抵押贷款再融资到更低的利率——这就降低了你的还贷额。为了使监管机构能够使用证券化，必须由国家通过授权立法。
那么它是如何工作的呢?
证券化允许效用，在监管机构的适当监督下，以便为燃煤电厂的剩余债务进行再融资，并实现较低的利率。债务是通过ratepayer-backed债券．公用事业公司通过向纳税人收取不可撤销的费用来为债券融资，这些债券用于偿还剩余债务。因为这被认为是一种非常安全的投资，这种类型的债券的利率通常为3- 4%(相比之下，原始债务的利率为7- 8%或更高)。
这意味着纳税人省钱——不仅是因为利率降低，还因为客户不再为那些(糟糕的)投资支付公用事业费用以赚取利润。
这个解决方案的美妙之处在于节省下来的钱可以与工人和社区分享，他们将因为工厂的关闭而失去工作和税基。例如，这笔钱可以用于工人再培训和社区经济发展。
听起来好得令人难以置信?这不是会计上的噱头适当的监督和预见性在美国，证券化可以对所有利益相关者都有利。想了解更多细节吗?看看本系列报告关于这个话题。
风险和最佳实践
不可否认，这并不像我说的那么简单(我用了很多词来描述这个“简单”的解释)。
最重要的是要记住纳税人要为此买单．因此，实施证券化需要深思熟虑的立法和强有力的监管。在这种情况下，授权独立顾问代表纳税人，以确保他们得到了很好的交易，这是至关重要的。财政如何制定的细节对于在股东、纳税人以及受影响的工人和社区的利益之间取得适当的平衡至关重要。
证券化也不能解决煤炭转型带来的所有问题。例如，可用的资金数量是有限的，当工厂和矿山没有直接联系时，采矿社区仍然面临挑战。
所有这些都是一个警世故事，警告我们共同提防资产搁浅的危险，并避免未来在天然气上犯同样的错误。
新墨西哥州成为清洁能源的领导者
新墨西哥州刚刚成为继加州、夏威夷和哥伦比亚特区之后，美国第四个拥有独立法律的司法管辖区承诺使用100%的清洁能源．
但州领导人做的还不止这些——他们只是展示了如何利用证券化来打破僵局——积极努力确保关闭燃煤的圣胡安发电站不会让煤炭工人和煤炭社区落后，同时制定了与其他任何州一样强有力的清洁能源目标。作为法案的一部分这一州长签署就在上周，新墨西哥州从2020年20%的可再生能源电力跃升到到2030年50%的可再生能源，到2040年80%的可再生能源——有决心去实现到2045年，100%的无碳电力．
这些强有力的清洁能源承诺与证券化相结合，以促进在2022年公平和经济高效地关闭燃煤圣胡安发电站(SJGS)。新墨西哥州的法律为受影响地区的工人和社区提供了大约4千万美元的过渡援助。它将确保部分替代电力将建在该地区减少关闭煤电厂带来的税收损失对学区等当地机构至关重要。
其他州包括科罗拉多州、犹他州、明尼苏达州和蒙大拿州考虑类似立法．当各种因素正确地融合在一起时，当政策制定者清楚地知道如何平衡不同的、往往是相互竞争的优先事项时，就可以制定出明智的政策。